فكس خيارات تسوية النقدية

خيارات عقود التسوية.
التسوية هي عملية شروط عقد الخيارات التي يتعين حلها بين الأطراف ذات الصلة عندما تمارس. ويمكن ممارسة التمارين طوعا إذا اختار صاحب العمل ممارسة في مرحلة ما قبل انتهاء الصلاحية، أو تلقائيا، إذا كان العقد في المال عند انتهاء الصلاحية.
وعلى الرغم من أن التسوية تقنيا بين صاحب عقود الخيارات وكاتب تلك العقود، فإن العملية تجري فعلا من قبل منظمة المقاصة. عندما يمارس الحامل، أو يتم ممارسة الخيار تلقائيا، انها منظمة المقاصة التي تحل على نحو فعال العقود مع صاحبها.
ثم يقوم مركز المقاصة باختيار كاتب تلك العقود عشوائيا، ويصدرها بمهمة تلزمها بالوفاء بشروط العقود. والنتيجة النهائية هي في الأساس نفسه؛ يقوم الحائز إما بشراء أو بيع الضمان الضمني (اعتمادا على ما إذا كان الاتصال أو وضع الخيارات)، والكاتب يحقق الطرف الآخر من الصفقة. هناك مجرد طرف آخر في الوسط الذي يضمن أساسا العملية برمتها بسلاسة.
سواء كنت تمارس الخيارات التي تملكها أو تلقي مهمة على العقود كنت قد كتبت، وهذا الجزء من العملية يذهب الغيب نسبيا ويتم التعامل معها من قبل كل وسيط الخاص بك.
هناك طريقتان يمكن من خلالها تسوية الخيارات عند ممارستهما؛ والتسوية المادية والتسوية النقدية. وسوف تحدد جميع العقود أي شكل من أشكال التسوية ينطبق. وفيما يلي شرح كل من هذه الأنواع المستوطنات وكيفية عملها.
التسوية المادية.
والتسوية المادية هي أكثر أشكال التسوية شيوعا. الخيارات التي تم تسويتها فعليا هي تلك التي تنطوي على التسليم الفعلي للأمن الأساسي الذي تقوم عليه. وبالتالي فإن حامل خيارات المكالمة التي تم تسويتها فعليا سيشتري الضمان الأساسي إذا تم ممارستها، في حين أن صاحب الخيارات التي تم تسويتها فعليا سيبيع الأمن الأساسي.
تميل الخيارات تسوية جسديا تميل إلى أن تكون النمط الأمريكي، ويتم تسوية معظم خيارات الأسهم جسديا. ليس من الواضح دائما على الفور عند النظر في الخيارات كما يتم سرد ما إذا كانت تسويتها جسديا أو النقدية تسويتها، لذلك إذا كان هذا الجانب هو مهم بالنسبة لك انها تستحق التحقق من أن تكون على يقين تماما.
في الممارسة العملية ما إذا كان خيار تسوية جسديا أو تسوية النقدية ليست ذات أهمية خاصة في كثير من الأحيان. وذلك لأن معظم التجار لا يعملون فعليا، بل يحاولون تحقيق أرباحهم من خلال شراء وبيع العقود.
التسوية النقدية.
والتسوية النقدية ليست شائعة مثل التسوية المادية، وهي تستخدم عادة لعقود الخيارات القائمة على الأوراق المالية التي لا يسهل نقلها أو تسليمها. على سبيل المثال، العقود التي تستند إلى المؤشرات، والعملات الأجنبية، والسلع هي عادة تسويات نقدية. خيارات التسوية النقدية هي عادة النمط الأوروبي، مما يعني أنها يتم تسويتها تلقائيا عند انتهاء صلاحيتها إذا كانت في الربح.
في الأساس، إذا كان هناك أي قيمة جوهرية في العقود في وقت انتهاء الصلاحية، ثم يتم دفع هذا الربح لصاحب العقود في تلك المرحلة. إذا كانت العقود في المال أو من المال، وهذا يعني أنه لا توجد قيمة جوهرية، ثم تنتهي صلاحيتها ولا تبادل الأموال.

فكس سيتليمنت.
تتضمن معاملة الفوركس للشركات أحد البنوك نيابة عن عمالئها من الشركات ودفع ثمن العملة التي تباع بها بسعر متفق عليه إلى بنك آخر والحصول على عملة مختلفة في مقابل األموال التي يتم تسويتها وتسويتها في المقاصة المحلية. بالنسبة لإدارة الخزانة للشركات، تنفيذ وتسوية العديد من صفقات الفوركس يوميا ينطوي على ثلاثة أشياء:
السيولة في اليوم الواحد لتمويل كل صفقة على حدة لأنهم لا يعرفون متى ستستقر؛ الادارة؛ ومخاطر تسوية العمالت األجنبية - مخاطر البنك في معاملة الصرف األجنبي التي تدفع العملة دون تلقي العملة في المقابل.
تعد مخاطر تسوية العملات الأجنبية من أكبر المخاوف في المجتمع المصرفي الدولي اليوم. بعد أزمة الائتمان / السيولة، وهناك خطر أكثر من البنك التخلف عن صفقة في سوق العملات الأجنبية 5 + تريليون دولار / يوم. وبالنسبة للعديد من البنوك، فإن مخاطر تسوية صفقات العملات الأجنبية عادة ما تكون أعلى من مخاطر الائتمان، وغالبا ما تكون ثلاثة أضعاف. لا عجب أن البنوك المركزية لا تزال تشعر بالقلق إزاء مخاطر تسوية العملات الأجنبية. الشركات لديها مستويات مختلفة جدا من مخاطر التسوية. ومع ذلك، فإن الذين لديهم كميات كبيرة من تجارة السلع لديهم مستويات كبيرة من مخاطر الاستيطان، على الرغم من أن الكثيرين لديهم أقل بكثير.
إدارات الخزينة للشركات لديها أربعة خيارات لإدارة تسوية العملات الأجنبية:
تجاهله؛ تسوية معظم صفقاتهم مع البنك الرئيسي لإدارة النقد حيث لا توجد مخاطر التسوية. استخدام نظام التسوية المستمرة المتصلة (كلس)؛ أو استخدام التسوية الثنائية.
يتم تسوية ما يقرب من ثلث جميع صفقات الفوركس للشركات مع البنوك الرئيسية لإدارة النقد.
الحل التسوية المستمرة المرتبطة.
يعمل بنك التسويات المرتبطة به (كلس) أكبر نظام للتسوية النقدية متعدد العملات والذي يلغي مخاطر التسوية الناجمة عن معاملات الفوركس التي تحدث عبر المناطق الزمنية لأكثر من نصف تعليمات دفع العملات الأجنبية في العالم. كلس يستقر الصفقات فكس المتطابقة على أساس الدفع الإجمالي مقابل الدفع (بب) في 17 العملات التي تمثل 95٪ من القيمة المتداولة يوميا. إن التمويل المطلوب للتسوية مطلوب على أساس صافي القيمة بشكل أفقي حسب تاريخ القيمة. تقوم كلس بتحصیل تعلیمات الدفع المتعلقة بالتجارة المنفذة في ستة أدوات رئیسیة: الفوركس الفوري، الفوركس الآجل، خیارات الفوركس، مقايضات العملات الأجنبیة، التسھیلات الآجلة غیر القابلة للتسجیل والتسویة النقدیة من المشتقات الائتمانیة.
وبدأت شركة "سي إل إس" نشاطها في سبتمبر / أيلول 2002، وبحلول أيلول / سبتمبر 2018، بلغ حجم مدخلاتها 1.08 مليون تعليمات يوميا، بمتوسط ​​قيمة يومية قدرها 4.81 تريليون دولار أمريكي عبر 17 عملة، وهي قيمة إجمالية أعلى من أي نظام تسوية نقدية أخرى. في بداية عام 2017 كان هناك 346 مشاركا مصرفيا بما في ذلك بنك احتياطي واحد، 50+ مستخدمين من الشركات، 66 المؤسسات المالية غير المصرفية و 16،531 صناديق التقاعد والاستثمار الفردية المشاركة في النظام.
كيف يعمل كلس ضمن دورة حياة التجارة.
المصدر & أمب؛ كوبيرايت & كوبي؛ 2017 - كلس.
ومن الفوائد الرئيسية لاستخدام كلس للأعضاء تخفيض النقود اللازمة لتسوية معاملات العملات الأجنبية والسحب على المكشوف خلال اليوم لأن التسوية في كلس تحدث على أساس الدفع الفردي مقابل الدفع مقابل الحماية، في حين أن التمويل المطلوب يتم احتساب التسوية على أساس صافي الربح متعدد الأطراف مما يقلل من عدد المدفوعات اللازمة لتسوية الصفقات اليوم، انظر الشكل أدناه.
فوائد كلس الأعضاء: مخاطر التسوية + السيولة.
كما تحمي كلس المشاركين من خسارة رأس المال المرتبط بتداول العملات الأجنبية لأنه في حالة فشل التسوية، لن يتم تسديد أي من دفعتي تجارة الفوركس، ويتم إعادة التمويل ذي الصلة فورا إلى عضو تسوية كلس، لذلك كان هناك أي صفقات فكس فشلت عندما فشل ليمان.
عملية التسوية كلس، كما هو مبين في الشكل أعلاه، هو مؤتمتة بالكامل وشفافة، والمشاركين لديها نظرة عالمية لمواقف الفوركس في الوقت الحقيقي، حتى أنهم يعرفون بالضبط ما هي متطلبات التمويل فكس واليوم نفسه سيكون. أيضا كلس هو أسهل للاستخدام لأنه يوفر التجارة بعد ومطابقة ما قبل التسوية، عموما في غضون 30 دقيقة من التداول، أي مرة واحدة يتم مطابقة التجارة إدارة الخزانة للشركات يمكن التأكد من أن تسوية يستقر. كما يجري تحسين الامتثال لنظام ساربانيس أوكسلي وغيره من أنظمة العمليات نظرا لأن عملية التسوية بأكملها مؤتمتة بالكامل وشفافة.
يبلغ مستخدمو الشركات عن انخفاض بنسبة 50٪ في معاملات التسوية و 90٪ تخفيض في قيم التسوية المطلوبة. وهناك فائدة أخرى لإدارة الخزانة للشركات من استخدام كلس هي أنها يمكن أن تكون جزءا من خطة التعافي من الكوارث. وكما أوضح أحد أمناء الخزينة في الشركة أنه "بما أن جميع المستوطنات تتم تلقائيا بعد التطابق معها، فإن كلس تشكل جزءا لا يتجزأ من خطة استمرارية الأعمال في قسم الخزانة للشركات، وفي حالة استدعاء خطة استمرارية الأعمال لدينا، سوف تستقر الصفقات دون الحاجة إلى تفاعلنا، وتحرير الموارد الأساسية التي يمكننا التركيز في أماكن أخرى ".
تحتاج إدارات الخزانة للشركات إلى أن تكون مركزية جميع تداول العملات الأجنبية ل كلس أن تكون مناسبة. عند تقييم الاستخدام المحتمل لإدارات الخزانة للشركات كلس تحتاج إلى طرح:
هل تقدم بنوك المقاصة لنا تسوية كلس؟ هل يتطلب حجم الصفقات المتوافقة مع كلس تكلفة تنفيذ وتشغيل وصلة كلس؟ هل يرغبون في مركزية جميع تسوية العملات الأجنبية فقط من خلال بنك واحد؟ ما هي الإدارة التشغيلية والموارد التي سيتم حفظها؟
بديل تسوية المقاصة الثنائية.
استخدام المقاصة الثنائية بين البنوك والأطراف المقابلة غير المشاركة في كلس للتسوية لا يزال حولها، وتستخدم لكثير من ملايين الدولارات الصفقات / يوم. على الرغم من أن لا أحد متأكدا تماما ما هي الأحجام الفعلية للمقاصة الثنائية. وهذا يساعد على تقليل تكاليف التسوية والمقاصة وهو بديل لمستوطنة كلس.

خيارات فكس تسوية نقدية
تقدم فينكاد الحلول الأكثر شفافية في هذه الصناعة، وتوفير وثائق واسعة مع كل منتج. ويستكمل هذا من خلال مكتبة واسعة من الأوراق البيضاء والمقالات ودراسات الحالة.
المقدمة.
تعد خيارات صرف العمالت األجنبية بديال للعقود اآلجلة عند التحوط للتعرض لمخاطر العمالت األجنبية ألن الخيارات تسمح للشركة باالستفادة من تحركات أسعار صرف العمالت األجنبية المواتية، في حين أن العقد اآلجل يقفل سعر صرف العمالت األجنبية في معاملة مستقبلية. وبطبيعة الحال هذا "التأمين" من الخيار ليست حرة، في حين أنه يكلف شيئا للدخول في صفقة إلى الأمام.
عند تسعیر خیارات الصرف الأجنبي، فإن السعر الأساسي ھو سعر الصرف الأجنبي الفوري أو الآجل.
وتشير اتفاقية التسوية إلى الفارق الزمني المحتمل الذي يحدث بين تواريخ التجارة والتسوية. وعادة ما يكون للعقود المالية تأخير بين تنفيذ التجارة وتسويتها. هذه الفترة الزمنية موجودة أيضا بين انتهاء خيار وتسوية. على سبيل المثال، بالنسبة إلى الفوركس مقابل الدولار الأمريكي، فإن حساب التاريخ القياسي للتسوية الفورية هو يومي عمل بالعملة غير الدولار، ثم أول يوم عمل جيد شائع للعملة ونيويورك. الاستثناء الوحيد لهذه الاتفاقية هو أوسد-كاد وهو يوم عمل تورنتو، ومن ثم أول يوم عمل مشترك في تورونتو ونيويورك. بالنسبة لخيار الفوركس، يتم السداد النقدي بنفس الطريقة، مع حساب التسوية باستخدام تاريخ انتهاء صلاحية الخيار بداية الحساب. تؤثر اتفاقية التسوية على خصم التدفقات النقدية ويجب أخذها بعين االعتبار في التقييم. وظائف فينكاد تسمح لمواصفات مختلف اتفاقيات السوق سعر الصرف التي هي قادرة على تغطية معظم أزواج العملات المتاحة في السوق. فيما يتعلق بأشكال المدخلات الممكنة، يمكن للمستخدمين تحديد الاتفاقيات لعملتين من سعر فكس يدويا، بطريقة مجتمعة أو منفصلة. بالنسبة إلى الأول، يمكن أن تؤخذ عنصرين في وصف النضج ومؤتمر عطلة التي يتم تقاسمها لكلا العملتين. وبالنسبة لهذا الأخير، يمكن أن تؤخذ خمسة عناصر في مجموعة واحدة من وصف النضج والاتفاقية عطلة للعملة واحدة، ومجموعة أخرى من المدخلات مماثلة للعملة اثنين ومدخلات إضافية من اتفاقية عطلة. وهذا يتوافق مع أكثر المواصفات العامة لاتفاقية التسوية التي يمكن استخدامها للتداول عبر الحدود، على سبيل المثال. وهي تجارة كاد-ور التي لها تواريخ استحقاق محسوبة باستخدام نيويورك وكذلك تورنتو والعطلات المستهدفة.
إذا افترضنا أن أسعار الصرف تتبع حركة براونية هندسية (نفس نوع العملية العشوائية كمخزون)، باستخدام الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (أوسد / جبي) كمعدل فكس، فإن العملة الأجنبية (جبي) مماثلة للأسهم التي تقدم عائد أرباح معروف، حيث المالك من العملة الأجنبیة یحصل علی "عائد توزیعات أرباح" یساوي المعدل الخالي من المخاطر بالعملة الأجنبیة. تسمح لنا هذه الافتراضات الأخرى باستخدام نماذج الخيارات العامة، مثل بلاك سكولز، في تقييم خيارات العملات الأجنبية.
تفاصيل تقنية.
خيارات فكس يمكن أن تكون مربكة وأحيانا تتطلب القليل من التفكير اضافية لأن أحد العملاء سوف تنظر في خيار كال وأخرى سوف تنظر في نفس الخيار فكس بوت. من المهم دائما أن نفهم ما هو العائد المتوقع هو لأنه بمجرد معرفة العائد هو المدخلات لوظائف الخيار سوف تكون واضحة.
على سبيل المثال، إذا كان معدل الإضراب 1.45 دولار كندي / دولار أمريكي (1.45 دولار كندي يشتري دولار أمريكي 1.00 دولار أمريكي)، فإن العائد على مكالمة طويلة على الدولار الأمريكي سيبدو كما هو موضح أدناه. تذكر أن المكالمة على الدولار الأمريكي هي نفسها التي يتم وضعها على الدولار الكندي، لذلك إذا ارتفع سعر كاد / أوسد إلى 1.50، 1.45 بوت على الدولار الكندي هو في المال.
العائد على مكالمة طويلة على أوسد.
تحليل معتمد.
يمكن استخدام وظائف خيارات فكساد فينكاد لما يلي:
احسب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لخيار فكس أوروبية أو أمريكية أو آسيوية؛ حساب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر وتقرير المخاطر من خيار فكس الأوروبي مع اتفاقية التسوية؛ حساب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لممارسة الأوروبي أو الأمريكي واحد الخيار فكس الحاجز؛ حساب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لممارسة الأوروبية أو الأمريكية مزدوجة الخيار فكس الحاجز. الخيار هو خيار حاجز مزدوج المغلوب، والمكافأة قد تكون الفانيليا أو نوع ثنائي: في البداية حامل يملك مكالمة أو وضع خيار ثنائي، ولكن إذا كان في أي وقت يتم اختراق أي حاجز، يتم فقدان الخيار أو طرقت . احسب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لخيار فكس ثنائي احسب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لخيار فكس حاجز ثنائي. والمردود هو مبلغ ثابت من النقد إذا تم اختراق الحاجز؛ خلاف ذلك، لا شيء إذا لم يتم اختراق الحاجز أبدا، والعكس بالعكس. حساب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لخيار فكس حاجز ثنائي. العائد هو مبلغ ثابت من النقد إذا تم لمس الحاجز والخيار هو في المال عند انتهاء الصلاحية. خلاف ذلك، لا شيء؛ حساب القيمة العادلة وإحصاءات المخاطر لخيار فكس حاجز ثنائي. والمردود هو مبلغ ثابت من النقد إذا لم يتم لمس الحاجز والخيار هو في المال عند انتهاء الصلاحية. خلاف ذلك، لا شيء.
لمعرفة المزيد عن وظائف خيارات فينكاد فكس، اتصل بممثل فينكاد.
الجيل القادم من حلول التقييم والمخاطر قوية هنا.
F3 كتيب.
تقييم المحفظة وتحليلات المخاطر للمشتقات متعددة الأصول والدخل الثابت.
النتائج النشرة الإخبارية.
البقاء ما يصل إلى موعد مع النشرة الإخبارية الفصلية لدينا.
وتعتبر "فينكاد" المزود الرائد للتقييم المتطور وتحليلات المخاطر لمحافظ المشتقات متعددة الأصول والدخل الثابت. يساعد فينكاد أكثر من 1،000 المؤسسات المالية العالمية تعزيز العائدات، وإدارة المخاطر، وخفض التكاليف، والامتثال للوائح، وتوفير الثقة للمستثمرين والمساهمين. ومن بين العملاء مدراء الأصول الرئيسيين وصناديق التحوط وشركات التأمين والمعاشات والبنوك ومدققي الحسابات.

الخيارات النقدية.
تعريف "الخيارات النقدية المستقرة"
وهناك نوع من الخيارات التي لا يلزم التسليم الفعلي الفعلي للأمن، بسبب ارتفاع تكاليف النقل، أو ببساطة عندما لا يرغب المشتري في الاحتفاظ بالأدلة المادية للاستثمار. يتم إرسال النقد بمبلغ الفرق بين سعر إضراب الخيار والقيمة الحالية للأوراق المالية في تاريخ الممارسة.
تراجع "الخيارات النقدية المستقرة"
وغالبا ما يمارس هذا النوع من الخيارات عندما يكون تسليم القاع غير ملائم أو أن تكلفة النقل تعتبر اعتبارا رئيسيا. على سبيل المثال، عند شراء أسهم الشركة للملكية الفردية، فإن تكاليف التسليم ستكون ضئيلة. ومع ذلك، في حالة شراء خيار مؤشر S & أمب؛ P، لن يتم إرسال الأمن بشكل عام لأن تكاليف النقل ستكون عالية جدا نظرا لكمية كبيرة من المعاملات التي قد تحدث.

التسوية النقدية.
ما هو "التسوية النقدية"
إن التسوية النقدية هي طريقة تسوية تستخدم في عقود مستقبلية وعقود خيارات معينة عندما ال يقوم بائع األداة المالية بتسليم األصل الفعلي الفعلي عند انتهاء صالحيته أو ممارسته، بل يقوم بتحويل المركز النقدي المرتبط به. وبالنسبة للبائعين الذين لا يرغبون في الاستحواذ الفعلي على السلع النقدية الأساسية، فإن التسوية النقدية هي طريقة أكثر ملاءمة للتعامل مع العقود الآجلة وعقود الخيارات. فعلى سبيل المثال، يشترط أن يشتري المشتري عقدا مستقبلا للقطن الآجل لتسديد الفرق بين السعر الفوري للقطن وسعر العقود الآجلة، بدلا من الاضطرار إلى حيازة الحزم المادية للقطن.
انهيار "التسوية النقدية"
إذا كان المستثمر يقصر على عقد الآجلة بقيمة $ 10000 من الفضة، على سبيل المثال، فإنه من غير مريح في نهاية العقد لحامل لتقديم الفضة فعليا لمستثمر آخر. للتحايل على هذا، العقود الآجلة والخيارات يمكن أن تتم مع تسوية نقدية، حيث، في نهاية العقد، حامل هذا المنصب إما أن تقيد أو الخصم الفرق بين السعر الأولي والتسوية النهائية.
مثال على تسوية نقدية.
يتم أخذ العقود الآجلة من قبل المستثمرين الذين يعتقدون أن السلعة سوف تزيد أو تنخفض في السعر في المستقبل. وإذا كان المستثمر يقصر عقدا مستقبلا للقمح، فإنه يفترض أن سعر القمح سينخفض ​​على المدى القصير. يبدأ العقد مع مستثمر آخر يأخذ الجانب الآخر من العملة، معتبرا أن القمح سوف يزداد في السعر.
في هذا المثال، يقصر المستثمر على عقد مستقبلي ل 100 بوشل من القمح بما مجموعه 10،000 $. وهذا يعني في نهاية العقد، إذا انخفض سعر 100 بوشل من القمح إلى 8000 $، ومن المقرر أن يكسب المستثمر 2،000 $. ومع ذلك، إذا ارتفع سعر 100 بوشل من القمح إلى 12،000 $، المستثمر يفقد 2000 $. من الناحية النظرية، في نهاية العقد، يتم تسليم 100 بوشل من القمح للمستثمر مع موقف طويل. ومع ذلك، لتسهيل الأمور، يمكن استخدام تسوية نقدية. وإذا ارتفع السعر إلى 000 12 دولار، يتعين على المستثمر القصير أن يدفع الفرق بين 000 12 دولار و 000 10 دولار أو 000 2 دولار بدلا من تقديم القمح فعلا. على العكس من ذلك، إذا انخفض السعر إلى 8،000 $، يدفع المستثمر 2،000 $ عن طريق المركز الطويل.